外资为何漠视天津　工业大都为何沦为VC荒漠?

水土不服，这是张仁亮给外资风险投资公司开出的诊断书。外资VC不了解国内中小企业的发展状况，以及本土文化和行为习惯，而一味按照国外的投资标准衡量一个项目是否具有投资价值，难免会有偏差。“很多外资VC来天津准备投资中小企业，我给境外风险投资公司的忠告是：第一次投资少些，慢一些。等到熟悉了，再加大投资量。”张仁亮给许多海外的VC提出善意的建议。他的看法是，海外的VC如果你没有耐心的话，你的投资效果一定会出现问题。为何这么看待？他非常赞同IDG合伙人林栋梁在一个风险投资大会上的讲话，其中一段让他记忆犹新，意思诸如：“IDG在中国10年，取得了一定的成绩，但是我们现在的成功是10年前进驻时做的铺垫。”也就是说，IDGVC现在获得的业绩，是用10年的时间了解这个市场理解这个市场获得的结果，并不是依靠持有大量的资金一路投资得到的。对中小企业家的教育需要8～10年的时间，尤其是目前中国的税收环境和法制环境、创投行业还不成熟，对于外资VC而言，耐心尤为重要。

两年前，外资VC组团来天津考察找项目，其中不乏国际风险投资巨头，尤其是美国和欧洲的一些风险投资公司的董事总经理们，他们开出的条件是：“给企业一次性投资在2000万美元以上，要求被投的中小企业必须是在两年后销售收入过2亿美元，也就是16亿元人民币，增长率必须是在30％以上。”但是寻找很长时间后发现，这些项目并不好找。境外的VC来的多，看的多，就是投资的在少数。“这就是国情，中国的中小企业一旦发展成外资VC所要求的那样，这些企业一方面会得到当地政府的大力支持，另一方面会有其他的融资渠道，不会将一个下金蛋的鸡出让。”张仁亮说道，中国的创业企业现在发展的阶段大多还处于发展的初创期或者说过渡期，还没有到成长期向成熟期过渡的阶段，资金需求量并不大，产品大多刚刚市场化，如果只选择大企业，将会错过许多具有高成长的小企业。

两年后，这些国外的VC同样还是来到天津，但是他们提出的选择项目的标准已经完全不同，他们开始关注小企业，开始将每一次的投资额定在300万美元左右，开始和当地的本土创投公司密切合作，在当地选投资经理，在项目的选择上甚至和本土的创投机构紧密合作。这个转变形成的原因就是，这些VC借鉴了美国硅谷风险投资发展初期的一些经验，比如曾经有一个规定就是自己投资的项目，离投资公司距离一小时。从这点也不难看出，本土化并不是国内企业的首创，大多是创业企业发展的一个阶段，但是这样做并不是妨碍资金的流动性，关键问题就是一定要在项目的被投公司所在地选人。

赛富成长基金就是一个国外VC本土化典型的案例。国外知名的风险投资公司正在进行本土化演变，这种演变将是代表国外风险投资公司对中国中小企业发展的长期看好。这些国外机构用资金、人力的投入来了解一个城市、一个地区的人文发展意义长远。

“在美国硅谷如果有人说我有高科技项目，那天上就会掉下来很多的钱，但是在中国你如果大喊一声我有钱，那上面会掉下很多的项目。”这句话在国内的风险投资界非常的流行。表面看上去，中国不缺少未来增长潜力很好的高科技项目，甚至在我们采访的中外资风险投资公司的投资经理都会声称，每人每年会看到300个项目左右，但是最终投资的项目寥寥无几。这个问题是一个普遍的问题，在天津同样如此。

“项目好选，投资环境难以把握。”这句话成为中外VC共同的共识，何出此言？对于中外资VC来说，一个项目的选择按照每一个公司的流程以及评判项目的标准来定，并不是件难事，但是如何准确的把握投资环境则是一件难事。对于外资VC来说，这个环境就是项目之外的事情，比如，对中小企业者的沟通和交流，以及如何面对现实存在的本土文化和环境，对于本土VC来说，就是没有一个很好的退出机制。

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